經濟乍暖還寒穩增長措施可期

發布日期：2026-03-26 03:16:57 瀏覽量：1354

彙豐PMI扭轉連續五月下跌勢頭
　　
　　4月彙豐製造業PMI較3月回升0.3個百分點，扭轉了此前五個月連續下滑的勢頭，新訂單指數也脫離此前創下的19個ge月yue低di點dian，這zhe預yu示shi著zhe前qian期qi微wei刺ci激ji政zheng策ce效xiao果guo正zheng在zai顯xian現xian，經jing濟ji出chu現xian企qi穩wen跡ji象xiang。不bu過guo，分fen析xi人ren士shi指zhi出chu，目mu前qian回hui升sheng力li度du較jiao弱ruo，經jing濟ji仍reng有you下xia行xing壓ya力li，預yu計ji未wei來lai仍reng會hui有you定ding向xiang穩wen增zeng長chang措cuo施shi出chu台tai。
　　
　　經濟暖意初現
　　
　　彙豐23日公布數據顯示，4月彙豐中國製造業采購經理人指數(PMI)初值為48.3，略高於上月終值48.0。盡管該指數4月份略有回升，但仍處於榮枯線下方。
　　
　　“4月份新訂單反彈了1.2個百分點，貢獻了PMI反(fan)彈(dan)的(de)主(zhu)要(yao)部(bu)分(fen)，表(biao)明(ming)內(nei)需(xu)出(chu)現(xian)好(hao)轉(zhuan)。內(nei)需(xu)的(de)好(hao)轉(zhuan)既(ji)意(yi)味(wei)著(zhe)前(qian)期(qi)的(de)微(wei)刺(ci)激(ji)的(de)效(xiao)果(guo)正(zheng)在(zai)顯(xian)現(xian)，也(ye)印(yin)證(zheng)了(le)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)融(rong)資(zi)需(xu)求(qiu)並(bing)未(wei)明(ming)顯(xian)下(xia)降(jiang)的(de)看(kan)法(fa)。”國泰君安首席債券分析師徐寒飛說。
　　
　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，彙豐PMI小幅回升至48.3，但仍低於50的de警jing戒jie線xian，顯xian示shi製zhi造zao業ye仍reng在zai下xia滑hua，但dan下xia滑hua幅fu度du有you所suo放fang緩huan。分fen不bu同tong結jie構gou看kan，存cun貨huo下xia降jiang顯xian示shi製zhi造zao業ye去qu庫ku存cun已yi接jie近jin尾wei聲sheng，而er隨sui著zhe補bu庫ku存cun周zhou期qi的de來lai臨lin，經jing濟ji有you望wang進jin一yi步bu回hui暖nuan。
　　
　　一季度GDP同比增速創出7.4%deyinianbanlaixindi，xianxianjingjixiaxingyali，danshujulvegaoyushichangyuqi，fuwuyegongxianduzengjia，yeshifangchuyixiejijixinhao，zhengshizhongguozhengzaijingjijiegoutiaozhengzhilushangqianxing，bingyichuxianchengxiao。
　　
　　自3月份以來，一些衡量工業經濟運行的指標，比如發電量、重點企業粗鋼產量等均有明顯回升，4月份這一回升趨勢仍在延續。而受低基數因素影響，4月投資、出口等數據也有望回升，這些都提升了市場對經濟增長前景的信心。
　　
　　下行壓力仍存
　　
　　“內需有溫和改善，通縮壓力有所減輕，但經濟增長下行風險仍然很明顯，從新出口訂單和就業的萎縮就能看出來。”彙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱。
　　
　　數據顯示，4月新訂單分項指數初值升至47.7，連續三個月在榮枯線之下，但脫離了上月創下的19個月低點46.5。不過，外需方麵，新出口訂單從上月的50上方重回萎縮區間，就業指數也較上月下滑。價格分項指數盡管仍在萎縮區間，但投入和產出價格指數分別從此前的19個月和21個月低點大幅回升，暗示通縮壓力得到一定緩解。
　　
　　申銀萬國分析師桂浩明也表示，彙豐PMIchuzhixianshiguoneixuqiuyouzhidiejixiang，danjianyumeiniandesansiyuefendoushikaigongji，ercicihuanbihuishenglidumingxianruoyuwangnian，biaomingjingjizengchangdexiaxingfengxianyirancunzai，yujiweilaijiangchutaijiegouxingdeweicijijingjizhengce，youzhengcetuodi，gushiduanxianbubibeiguan。
　　
　　屈宏斌指出，自4月中旬以來釋放的穩增長信號無疑有助於邊際上穩住增長避免加速下滑，但並不會扭轉經濟下行的勢頭。“未來仍有賴於財政政策加力穩增長、調結構。”

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